Trump’ın "Fed" Çıkmazı: Kendi Politikaları Powell’ın Elini Güçlendiriyor

Enflasyonu Tetikleyen Tarifeler ve İran Savaşı, Faiz İndirimi Bekleyen Trump’ı "Artış" İhtimaliyle Karşı Karşıya Bıraktı

ABD Başkanı Donald Trump, uzun süredir görevden almak istediği Fed Başkanı Jerome Powell ve talep ettiği faiz indirimleri konusunda kendi stratejik hamlelerinin kurbanı oluyor. 

Agresif gümrük tarifeleri ve İran ile girilen savaşın enerji maliyetlerini artırması, enflasyonu Fed'in %2 hedefinden saptırırken; Powell’a yönelik "bahane" olarak nitelenen yargı baskıları, yargı ve Senato nezdinde ters tepki yaratıyor.

Ekonomi yönetiminde "bağımsızlık" ve "siyasi baskı" arasındaki gerilim, 2026 yılında ABD’nin en büyük sistem krizi haline gelmiş durumda. Trump’ın popülist ekonomi ajandası (tarifeler ve savaş), ironik bir şekilde Fed’in "şahin" kalmasını zorunlu kılıyor.  Beyaz Saray’ın kurumsal yapılara açtığı savaşın, piyasa mekanizmalarını ve hukuki barajları daha da tahkim ettiğini görüyoruz.

Enflasyon Kıskacı: Tarifeler ve Hormuz Boğazı

Fed yetkililerinin faiz indirimine gitmesi için enflasyonun yavaşladığına dair güven duyması gerekiyor. Ancak Trump’ın ikinci döneminde attığı adımlar bu güveni temelinden sarstı:

Tarife Kaosu: Geçtiğimiz yıl devreye alınan karmaşık gümrük vergileri, ithal ürünlerde fiyat artışlarını tetikleyerek enflasyonu yeniden körükledi.

Enerji Şoku: ABD-İsrail’in İran’a yönelik saldırılarıyla başlayan savaş, küresel petrol arzının $20\%$'sinin geçtiği Hürmüz Boğazı'nın kapanmasına yol açtı.

Veri Gerçekliği: Mart ayı TÜFE verilerine göre, savaşın etkisiyle aylık enflasyon üç katına çıktı. Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack’ın da belirttiği gibi, artık indirimler değil, faizlerin uzun süre yüksek kalması ("higher for longer") konuşuluyor.

Hukuk Duvarı: Pirro ve Cook Davaları

Trump’ın Fed kadrolarını tasfiye etme girişimi yargı engeline takılıyor. DC Başsavcısı Jeanine Pirro’nun Powell’a yönelik "karargah tadilatı" üzerinden başlattığı soruşturma, federal hakimler tarafından "bahane"  olarak nitelendirildi.

Senato Engeli: Cumhuriyetçi Senatör Thom Tillis, Powell üzerindeki baskı sona ermedikçe Trump’ın yeni adayı Kevin Warsh’ı onaylamayacağını açıkladı.

Lisa Cook Vakası: Fed Guvernörü Lisa Cook’un "mortgage dolandırıcılığı" suçlamasıyla görevden alınma girişimi de Yüksek Mahkeme yolunda zayıf bir argüman olarak görülüyor.

Piyasa ve İstikrar Riski

Piyasalar, Powell’ın hukuksuzca görevden alınması durumunda büyük bir dalgalanma yaşanmasından endişe ediyor. Powell, yasalara göre Senato yeni bir başkan onaylayana kadar "geçici başkan" (pro tempore) olarak görevde kalma hakkına sahip. Bu da Trump’ın baskı yaptıkça Powell’ın koltuğunu hukuki olarak daha da sağlama alması anlamına geliyor.
Fotograf: AA